詳言之,若從金融情勢概觀,以負債角度言,市場推動金融機構之資金成本將隨之上升,且隨著銀行存款利率市場化之競爭,資金將回流至銀行體系,派生出新的貨幣,有利於流動性寬鬆,對收益率曲線短期之上行將形成抑制。執此以觀,大陸銀行業已經面臨業務轉型的關鍵,未來無法再仰賴借貸息差作為主要盈利來源,銀行應對貸款「風險定價」的自主應變能力予以提升,並尋求與金融同業如信託、基金等機構深化合作,使影子銀行業務能夠通過標準化與規範化之方式,達到資金收益極大化之目標。
筆者四月份於天津銀監局演講時,曾提醒聽眾,利率市場化可謂是金融開放發展歷程中的一個過渡,對於銀行業的發展與競爭雖有影響,但若正視之,亦可發現新的出路。尤其,未來一旦新資本協定普遍試用後,將推動銀行業向占用資本較少之中間業務邁進;換言之,銀行也可逐漸轉型為諮詢顧問或投資銀行角色。除此之外,利率市場化伴隨出現者非僅金融脫媒而已,未來大陸金融主管機關可能也必須面對存款保險制度之建置與公營金融機構是否民營化的問題,此均為利率市場化後可預見的挑戰。
相對地,六月份筆者受邀參加全國商業總會建言白皮書專家座談會議時,提及中國大陸目前金融市場之近況,並說明利率市場化的影響。與談過程中,筆者也論及財富管理業務是未來台灣金融業者之發展利基,但除此之外,也可藉由大陸利率市場化的契機,思考新型金融商品設計的可能性。
「太陽底下沒有新鮮事。」利率市場化在世界諸多國家都已經不是新事,中國大陸金融主管機關相信也做過相當程度的功課,但因幅員廣闊以及市場規模較大,全面適應與轉型仍需一段時間。然而,時代的巨輪日夜不息,金融的齒輪亦然,若欲逐步與國際接軌,如此過程或可欣然視之。
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